Финансовый обзор: экономика России на пороге весны 2026 — между налоговым шоком и смягчением ДКП 🧊📉

Финансовый обзор: экономика России на пороге весны 2026 — между налоговым шоком и смягчением ДКП 🧊📉 26 февраля стали понятнее мотивы и логика действий Банка России: январский всплеск цен регулятор трактует как «перераспределение инфляции» между концом 2025 и началом 2026 года, а не как начало нового разгонного тренда. Это важная рамка: ставка может снижаться, но финансовые условия остаются жёсткими, потому что ЦБ боится вторичных эффектов через ожидания и поведение бизнеса 🏦🔍 Январь действительно выглядел как налоговый шок. Годовая инфляция ускорилась до 6,0% после 5,59% в декабре, а месячная динамика по отдельным регионам была особенно резкой из-за коммуналки, транспорта и сезонных скачков по продуктам. Главный драйвер — перенос в цены НДС и акцизов, который многие компании сознательно «держали» в ноябре–декабре, а затем разом отыграли в январе. Добавились тарифные индексации и волатильные товары: плодоовощная группа, особенно тепличная, реагировала на похолодание и рост затрат на отопление. Симптомы знакомые: в реальности люди видят не проценты, а огурцы и помидоры, и отсюда — завышенные инфляционные ожидания 🧾🥒 Но уже февраль показывает затухание темпа. Оперативные недельные данные за середину месяца дают рост около 0,12% за неделю — это всё ещё не «победа», но уже не январская истерика. Именно поэтому ЦБ и сделал аккуратный шаг: 13 февраля ключевая ставка была снижена до 15,5% годовых. Это шестое снижение подряд, но с оговоркой: регулятор оставляет режим...