Купон 25% от застройщика, 17% от государства - кому доверять? | Облигации апрель 2026

Новые облигации апрель 2026: разбираю свежие размещения АПРИ-БО-002Р-14, ОДК-001Р-01 / ОДК-001Р-02 и УПТК-65 001P-02. Смотрим купон, доходность к погашению, премию к ОФЗ, амортизацию, флоатер, call-опционы и главное: где здесь честная доходность, а где красивый маркетинг. В этом выпуске: АПРИ-БО-002Р-14 - девелопер с ориентиром купона до 25% годовых, ежемесячными выплатами и амортизацией. Разбираемся, насколько могут порезать ставку, почему рынок требует такую премию и стоит ли вообще сейчас лезть в этот сектор. ОДК-001Р-01 / ОДК-001Р-02 - история совсем другого масштаба. Структура Ростеха, государственный бэкграунд, выпуск с фиксированным купоном для всех инвесторов и отдельный флоатер для квалифицированных. Смотрим, насколько интересна доходность, если книгу всё-таки подожмут. УПТК-65 001P-02 - маленький выпуск, BB-рейтинг, амортизация, call-опционы и пока без финальной ставки купона. Обсуждаем, почему здесь без лишней эйфории и где проходит граница между интересной спекулятивной историей и лишним риском. Отдельно в ролике: - что такое дюрация простыми словами, - почему YTM не всегда равна реальной доходности в кармане, - как смотреть на премию к ОФЗ после снижения ставки ЦБ, - какой выпуск в этой подборке выглядит самым честным по соотношению риск/доходность. В конце даю свой итог по всем трём историям и говорю прямо: что выглядит самым ровным для широкой аудитории где доходность жирная, но риск тоже очень бодрый и какой выпуск пока рано трогать без финальных...