Отскок дохлой кошки: рост рынка закончится очень быстро / Куда не смотрит ЦБ

В новом выпуске «Куда не смотрит ЦБ» Никита Комаров разбирает двухнедельный рост российского рынка после 19 недель падения, замедление недельной инфляции и сильные отчёты Сбера, ВТБ, Ozon и Яндекса. Индекс Мосбиржи поднялся выше 2200 пунктов, но фундаментальная картина почти не изменилась. Мягкая риторика Банка России помогла остановить распродажу ОФЗ, а на рынок скоро поступит крупный объём дивидендов. Однако после этого очевидных драйверов для продолжения роста не остаётся. Главный риск находится за пределами биржевых котировок. Просроченные платежи между компаниями достигли 9 трлн рублей, корпоративная банковская просрочка выросла до 3,2 трлн, а почти 40% предприятий называют неплатежи контрагентов главным ограничением для бизнеса. В выпуске: – почему рост рынка пока остаётся отскоком после затяжного падения; – как мягкая риторика ЦБ помогла стабилизировать ОФЗ; – почему до конца года ставка может остаться на уровне 14%; – поддержат ли рынок дивиденды Сбера, ВТБ и других компаний; – что стоит за замедлением недельной инфляции до 0,04%; – почему осенняя индексация тарифов снова усилит давление на цены; – как высокая ставка уничтожает спрос и разгоняет инфляцию издержек; – почему расходы бюджета не являются денежной эмиссией; – как правильно читать данные «Электронного бюджета»; – почему бюджет может второй месяц подряд выйти в профицит; – как неплатежи бизнеса выросли до 9 трлн рублей; – почему кризис расчётов опаснее самой ключевой ставки; – как цепочка неплатежей...