📰 Макромониторинг #331 от 13.08.2024⠀

🛢 С момента выхода последней передачи цены на нефть увеличились на 3,2%, и по состоянию на закрытие торгов 12 августа котировка сорта Brent составила 82 доллара и 30 центов. Поддержку нефтяным котировкам оказывали опасения относительно возможных перебоев с поставками из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке. 📈 Индекс МосБиржи с момента выхода последней передачи снизился на 2,1% до отметки в 2 845 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет на данный момент 52,8 трлн рублей по сумме капитализации 199 эмитентов. 📈 При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка составляет 5,3. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 15,9, стран с развитой экономикой – на уровне 22,1, при этом P/E индекса S&P500 составляет 27,9. 🌡 По нашему мнению, доходность акций в нормальной ситуации должна превышать доходность долговых инструментов примерно в 1,5 раза. Если предположить, что процентные ставки и объем годовых прибылей компаний останутся на текущем уровне, то с учетом указанного выше привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках, значение индекса МосБиржи должно составлять 2 329 пунктов. Этому значению индекса соответствует P/E на уровне 4,4. Соотношение текущего и расчетного значений индекса МосБиржи сейчас составляет -18,1%. Этот показатель, который отражает уровень недооценки или переоценки фондового рынка, мы называем индексом Арсагеры. Исторические значения индекса...