Урок 08

Чем опцион принципиально отличается от фьючерса. Нелинейность и трёхмерность (Урок 8) Описание: Восьмой урок — про качественную разницу между опционами и всем, что вы знали раньше. Без этого понимания опционный портфель будет выглядеть как чёрный ящик. О чём этот урок: Нелинейность. Фьючерс — линейный инструмент. Рост цены на 1000 рублей даёт 1000 рублей прибыли, падение — 1000 убытка. Симметрия. Плечо фиксировано. Опцион — нелинейный инструмент. Покупка колла при росте базового актива начинает приносить прибыль быстрее и больше, а при падении — убыток замедляется. Таблица в уроке показывает это цифрами: при движении вниз от страйка опцион теряет деньги медленнее фьючерса, а при движении вверх — догоняет и обгоняет. Это свойство называется «выпуклость». Означает, что опцион автоматически увеличивает эффективное плечо при движении в вашу сторону и снижает при движении против вас. Трёхмерность. У фьючерса один фактор, влияющий на результат: цена базового актива. У опциона их три: Цена базового актива Время до экспирации Волатильность Каждый фактор меняет стоимость опциона ежедневно. Даже если цена стоит на месте, опцион теряет премию (время уходит). Даже если цена не двигается, рост ожиданий по волатильности делает опцион дороже. Это не усложнение ради усложнения. Это дополнительные настройки. Трейдер может зарабатывать не только на направлении, но и на времени, и на волатильности. Выводы: Нелинейность — не гарантия прибыли, а другая размерность риска. Опцион...