Как молодость рынка позволяет зарабатывать на неэффективности: связка облигаций с валютными фьючами

Можно ли остаться в рублёвых облигациях, но при этом защитить портфель от движения валюты? Владислав Федоренко разбирает конструкцию, в которой основная часть капитала работает в облигациях, а валютная позиция создаётся через фьючерсы на доллар и юань. В выпуске — как устроены квартальные и вечные фьючерсы, откуда берётся кантанго и почему оно может съесть значительную часть доходности. Разбираем схему «90% в облигациях + 10% под гарантийное обеспечение», выбор степени валютного хеджа, ролирование контрактов, фандинг и влияние процентных ставок. Отдельно Владислав показывает, как возникают необычные возможности на срочном рынке: торговля расхождением между контрактами, баквардация, использование опционов для ограничения риска и создание синтетической рублёвой доходности из валютных облигаций. Также в выпуске: — когда валютный хедж становится слишком дорогим; — почему дальний фьючерс не всегда лучше ближнего; — как следить за базисом и вариационной маржой; — можно ли использовать облигации в качестве обеспечения; — чем квартальный фьючерс удобнее вечного; — какие налоговые нюансы возникают при сочетании облигаций и срочного рынка; — как валютный бонд с доходностью 8–9% может превращаться в синтетическую рублёвую конструкцию с существенно большей доходностью. Практический разбор для тех, кто хочет использовать облигации и фьючерсы не как отдельные инструменты, а как единую инвестиционную конструкцию. Все новости конференций и розыгрыши билетов тут: 00:00 — Облигации +...