Кредитная стратегия 2026

По нашим оценкам, пик ухудшения агрегированных кредитных метрик корпоративного сектора будет достигнут к концу 2025 г., а их разворотный тренд будет медленным ввиду более плавного смягчения денежно-кредитной политики, чем ранее ожидал рынок. В этих условиях кредитные риски корпоративного сектора останутся повышенными и в течение 2026 г. Мы делаем стратегический выбор в пользу облигаций качественных корпоративных эмитентов (рейтинг ААА/АА) с фиксированными купонами и остаемся избирательными в отношении низших эшелонов рынка, где могут появляться некоторые интересные возможности. С учетом актуального взгляда нашей макрокоманды на валютный курс квазивалютные корпоративные облигации входят в число фаворитов кредитной стратегии. Таймкоды: 00:32 Итоги 2025 года 01:23 Дефолты и рейтинги 02:23 Кредитные спреды 04:57 Позиционирование бумаг 06:03 Секьюритизированные облигации 07:50 Акционерные риски 09:06 Квазивалютные выпуски 10:23 Отраслевые перспективы 10:49 Позитивные отрасли 12:08 Негативные сектора 13:15 Итоги