Макромониторинг. #360 от 07.10.2025

С момента выхода последней передачи цены на нефть снизились на 1,7% и по состоянию на закрытие торгов 6 октября котировка сорта Brent составила 65 долларов и 47 центов. Давление на рынок оказывали опасения относительно избытка предложения. В частности, усилились ожидания увеличения поставок нефти странами ОПЕК+. Кроме того, неделей ранее стало известно, что коммерческие запасы нефти в США выросли в большем объеме, чем ожидалось. Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах. На данный момент мы считаем, что среднегодовая стоимость нефти по итогам 2025 года составит около 72,5 долл. за баррель. Индекс МосБиржи с момента выхода последней передачи снизился на 3,4% и составил 2 649 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет на данный момент 49,9 трлн рублей по сумме капитализации 204 эмитентов. При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка составляет 5,2. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 16,4, стран с развитой экономикой – на уровне 24,4, при этом P/E индекса S&P500 составляет 31,2. По нашему мнению, доходность акций в нормальной ситуации должна превышать доходность долговых инструментов примерно в 1,5 раза. Если предположить, что процентные ставки и объем годовых прибылей компаний останутся на текущем уровне, то с учетом указанного выше привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках, значение индекса...