Global Fixed Income Views 1Q 2026

Глобальный Обзор Инструментов с Фиксированной Доходностью Этот документ представляет глобальный обзор рынка инструментов с фиксированной доходностью, прогнозируя продолжение экономического роста и умеренную инфляцию, несмотря на опасения по поводу рынка труда, после впечатляющей доходности облигаций и снижения ставки Федеральной резервной системой. Базовый сценарий роста ниже тренда снижен до 45%, в то время как вероятность роста выше тренда повышена до 40%, что подкрепляется экономической силой, про-деловой политикой и бумом капитальных затрат, обусловленных ИИ. Группа прогнозирует еще два снижения ставки ФРС в следующем году, ожидая, что доходность 10-летних казначейских облигаций останется в диапазоне 3,75%–4,25%. Инвестиционные рекомендации отдают предпочтение идеям, ориентированным на кэрри, включая инвестиционный класс, кредиты с левериджем и конвертируемые кредиты, долг развивающихся рынков и секьюритизированный долг. В глобальном масштабе ожидается, что Банк Англии снизит ставки, ЕЦБ сохранит политику без изменений, в то время как Резервный банк Австралии и Банк Японии могут поднять ставки. Несмотря на то, что Китай экспортирует дефляцию, мировая экономика демонстрирует устойчивость, при этом капитальные затраты, связанные с ИИ, рассматриваются как благоприятные для роста и производительности. Однако риски включают потенциальный всплеск роста и инфляции из-за накопленных стимулов, если прирост производительности от ИИ задержится, а развитие инфраструктуры будет...